巨富金业:现货黄金小幅回落,仍震荡于本周低位区间徘徊

基本面：

周三（5月14日）亚欧时段，现货黄金小幅回落仍震荡于本周低位区间徘徊，目前交投于3233美元附近。在经历了周一的暴跌后，金价周二（5月13日）小幅反弹，现货黄金周二收报3249.86美元/盎司，涨幅0.47%。逢低买盘的涌入给金价提供支撑，且美国4月CPI弱于市场预期，美联储降息预期降温，美元指数从一个月高位回落，地缘局势担忧等因素都给金价提供部分上涨动能。

美国劳工部周二公布的数据显示，4月CPI环比仅上涨0.2%，低于预期的0.3%。这份温和的通胀报告并未能为金价注入了新的活力。市场普遍预期美联储将在9月恢复降息。值得注意的是，尽管当前通胀压力不大，但未来几个月随着关税效应的显现，通胀可能再度抬头。这种预期仍可能促使更多投资者将黄金作为对冲通胀的工具。

美元指数周二下跌0.8%，报100.98，与黄金的上涨形成鲜明对比。这种负相关关系再次验证了美元走势对金价的重要影响。尽管中美贸易紧张有所缓和，但美元仍比特朗普4月2日宣布加征关税时的水平低近3%。主要券商如高盛、摩根大通等已调整了对美联储政策的预期，目前市场预计首次降息可能推迟至9月，全年降息幅度约51个基点。这种货币政策预期变化正在重塑黄金与美元的传统关系。

除了经济因素，全球地缘政治局势持续紧张也为黄金提供了强劲支撑。乌克兰总统泽连斯基与俄罗斯总统普京可能举行的面对面会谈充满变数，而印巴冲突虽然暂时停火，但双方剑拔弩张的状态并未根本改变。这些不确定性因素让"乱世买黄金"的古老智慧再次应验。特别是在美国可能深度介入俄乌和谈的背景下，地缘政治风险溢价正在被重新定价。

展望后市，黄金仍面临三大关键变量：首先是中美贸易谈判的后续进展，虽然双方达成了90天的休战协议，但全面关税政策依然存在；其次是美联储货币政策走向，通胀数据的温和表现可能为降息创造条件；最后是全球地缘政治风险，特别是俄乌和谈与印巴冲突的演变。

本交易日经济数据相对较少，美国国务卿卢比奥于5月14日至16日参加北约外长非正式会议，讨论北约的安全优先事项，包括增加国防投资以及结束俄乌战争，此外，多位美联储官员将发表讲话，投资者需要予以关注。

技术面：

日线级别，金价昨日维持震荡但仍守住短期跌势温和收盘，盘中曾测试3270下方压力未能挣脱压制至尾盘胶着于3250下方报收，短期或仍有望承压下行挑战3200关口，交易者或继续留意该3270以下承压测试。1--4小时级别，短线走势自3415高点再度回落与此前3500高位回吐呈现遥相呼应态势，至本周盘中最低曾测试3207一线低点后维持低位盘整或暗示短期有望击穿3200关口支撑延续下行。隔夜盘中继续受阻3270以下后表现消极，至当前欧盘前仍未表现有力反弹。交易者日内或关注3248/3258两处压力水平测试尝试短空，